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这个差异是技术性调整，不是因为未来周期会下行，如果启动降息周期，从美联储角度来看，未来会出现通缩，未来会出现整个信用周期的下行和收缩，美联储究竟是开启了一个长期的降息通道还是技术性的，取决于我们现在是在信用周期的哪一段，是在信用周期的尾段的哪一个区间内，是离接下来收缩期已经非常近还是一年以内。比如说三年以内，很可能就是技术性的调整。

虽然业绩有所好转，但今年以来ST锐电股价却一路震荡下行，据东方财富统计显示，自今年以来截至10月23日，ST锐电的累计跌幅近四成。面临“破面”风险，ST锐电也在寻求自救。10月23日，ST锐电发布公告称，公司与第一大股东重工起重签订《战略合作协议》，双方将成立合资公司，共同开发国内外海上及陆上新能源项目。早在10月19日，重工起重还抛出一份增持计划。

两大长视频App爱奇艺和腾讯视频在2019年的排名整体略高于2020年，但由于2020年的特殊情况，整体用户的应用内购买、游戏充值均水涨船高，因此虽然相对排名不及2019年，但绝对的用户会员收入体量是高于2019年同期的。另外，2019年同期优酷视频曾出现在畅销榜第9位。在2020年春节其畅销排名未进入前10名。

第四，本轮经济危机中暴露的一个问题就是对新兴市场造成一些不利的冲击。这些冲击很大程度上看，可能是由于资本流动所造成的。储备货币是美元，一旦主要经济体发生危机以后，这种国际货币体系会使得资本流动发生异常。这个问题尽管大家很重视，思想观念都进行了更新，也组织了多轮讨论，但最近我们又看到实际上问题还可能继续出现，阿根廷、土耳其甚至还可能有其他国家，在当前的形势下可能再次出现资本流动异常。

反思十年，周小川提出防危机方面，有几个问题值得特别关注。第一，本次金融危机里，金融体系中过多的顺周期因素，或者说正反馈机制，容易使系统大起大落。我们通过宏观审慎政策框架来引入负反馈的机制，减少顺周期性。但是我们这个做法做得并不是太有效彻底，经济体系中仍然有非常强的顺周期特征、正反馈特征，并没有根本解决。这里面也有民粹主义政策的因素。为了减少对外部评级的依赖，要更多地依赖内部评级，但内部评级也有它的问题，最后大家也在控制对内部评级的依赖程度。到去年年底，“巴塞尔协议Ⅲ”定稿的时候，最后一个问题是内部评级模型的输出和标准法输出的下限决定在72.5%，还是限制了对逆周期因素的引入。逆周期因素引入的措施我们也比较少，一个最重要的措施是资本缓冲，但资本缓冲应用并不容易。

中信证券固收首席分析师明明认为，下半年工业利润的基数会逐步下降，对利润数据会有一定支撑。5月增速转正，并不代表拐点的出现，累计同比看利润增速依然为负数，但有逐步企稳的迹象。从行业大类来看，1-5月份，采矿业实现利润总额约2311亿元，同比增长4.7%；制造业实现利润总额约1.95万亿元，下降4.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1960亿元，增长9.6%。